AI関連株・マーケット

主要ニュース

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   2031年までに半導体収入がほぼ4倍に：Yole

   Yoleによると、半導体業界の収入は2031年までにほぼ4倍になる見通しで、出荷量は現在とほとんど変わらない。 出荷量が増えずに収入が伸びるなら、AI構築を左右するのは生産能力ではなく価格支配力になる。

   この乖離は価格支配力が続くかどうかにかかっており、収入が2031年の軌道に近づく中でシリコン出荷が現在の水準にとどまるかに注目だ。

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   AMD、データセンター依存58.1%で508ドルへ反発

   AMDは火曜朝に約3.0%上昇して508ドルとなり、AI主導の売りが一巡する中、前日の4%超の下落分の一部を取り戻した。 データセンターがAMDの売上高の約58.1%を占め、management（経営陣）が示す第3四半期の約130億ドル目標達成には、さらに前四半期比12.7%の増収が必要となる。

   ハイパースケーラーと企業のAI支出が持続するかが反発のカギ。AMDはGF Value推定値281.72ドルを80.32%上回って取引されている。導入スケジュールの遅れに注意。

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   Pella氏、AI資本集中がリスク

   Nvidia株は月曜に3%超下落した後、火曜は1%上昇。Pella FundsのJordan Cvetanovski氏は、数年先を見ればNvidiaは特に割高ではないとの見方を示した。 Cvetanovski氏がより懸念するのはAI関連株に積み上がった資本の規模であり、データセンター建設の期待が変わればNvidiaなど半導体メーカーに圧力がかかり得る。

   この慎重姿勢は、AnthropicとOpenAIの幹部が安全性を理由にAI開発の減速を求めたことを受けたもの。先端AIへの熱が冷めれば投資家がセクターエクスポージャーを削るかが試される。

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   商務省、KalshiにAIコンピュート指標の公開停止命令

   商務省が国家安全保障を理由に、KalshiにAIコンピュート先物カーブの非公開を命じた。Kalshiは静かに従ったが、多くの原市場はなお開いている。 商務省はCFTCにも新規コンピュート契約の承認を60日間凍結するよう働きかけた。AIと金融革新へのホワイトハウスの熱意に慣れた市場への異例の介入だ。

   市場関係者の一説では、コンピュート先物が操作され旧型チップのコスト急落を示せば、AI株や債務を不安定化させかねない。薄商い自体も変動要因になり得る。

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   Situational Awareness、AMDへ賭け

   Situational AwarenessがAMD、Bloom Energy、CoreWeave、SK Hynix、SanDiskのコールオプションを購入。 年初から6月30日までの純リターンは439%だったが、7月に約67%下落。レバレッジは約4倍で、AI資産を売却せざるを得なくなり、Citadelが公開株式保有分の多くを買い取った。

   AI株が再び乱高下し、これらのレバレッジをかけたオプション建玉が明らかになるかが試金石。約4倍のレバレッジが主要リスクとして注目される。

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   ウォクター氏、AIデータセンター生産性2.7倍必要

   ウォートン校のジェシカ・ウォクター氏らは、AIデータセンター支出が2027年までに1兆1000億ドル近くに達すると推計。2030年までに損益分岐点には生産性2.7倍が必要と計算。 その利益目標が達成されなければ、ウォクター氏はハイパースケーラーが「利息の支払いが滞り、破綻のリスクがある」と警告する。AI設備投資は今後4年間で5兆ドルを超える可能性がある。

   この賭けは経済全体の生産性向上が訪れるか次第。MITのダロン・アセモグル氏は「生産性の向上を見る必要がある」と述べる。MITのゲイリー・ゲンスラー氏は「縮小」と呼ぶ。