AI関連株・マーケット

主要ニュース

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   AI支出の減速懸念でMarvellが8%下落

   人工知能の資本支出減速への懸念が半導体株全体を圧迫する中、Marvell Technologyの株価は8%下落し、BroadcomやAMD、Intelも同様に値を下げた。 AI基盤投資は過去2年間、ハイエンドチップの需要を牽引する主要な要因となってきた。AI支出の縮小は、この部門を主要な成長源と見なしてきたチップメーカーの収益成長が鈍化する可能性を示唆している。

   この減速がいつどのような理由で起こるのかについて、具体的な時期や触媒、詳細な情報は明記されていない。

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   Broadcomが強める AI チップの優位性

   Broadcomは AI インフラストラクチャにおける地位を強化しており、カスタムシリコンとネットワーキングソリューションが大手クラウドプロバイダーの AI 導入において不可欠な役割を担うようになっている。 AI の採用が業界全体で加速する中、AI サーバーを接続するデータセンター向けの Broadcom の専門的チップは競合他社にとって置き換え難くなり、耐久性のある競争優位性を生み出すことで、マージンと売上成長を支えている。

   AI インフラストラクチャへの需要がスケールする中で Broadcom が技術的リーダーシップを維持できるか否か、また、カスタム AI シリコンとネットワーキング分野における競争力を損なう可能性のある新規参入企業や競合ソリューション。

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   ナスダック下落、AI関連チップが軟調　地域銀行と運輸株は上昇

   ナスダックは下落し、SandiskやMicronを含むAI関連株が損失をけん引した。一方、地域銀行株と運輸株は上昇した。 チップ株の調整はAI企業評価への投資家の慎重な見方を示す一方で、他セクターの堅調さはAI関連銘柄から経済に敏感な分野への資金シフトを示唆している。

   SpaceXは大型のStarship打ち上げを予定しており、投資家の関心が株式市場から逸れる可能性がある。

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   Palantir最高技術責任者、中国のAI企業による蒸留攻撃で米国技術に警告

   Palantir Technologiesの最高技術責任者Shyam Sankarは、中国の開発企業がシリコンバレーのAI研究所のシステムからの出力を使用して低コストモデルを訓練する蒸留攻撃を通じて、高度なAIモデルを構築しているとみられると述べた。Anthropicは数千の不正アカウントを通じた大規模な蒸留キャンペーンを実施したとしてAlibabaを非難し、懸念は中国のAIスタートアップDeepSeekおよびMiniMaxにも及んでいる。 この慣行は米国AI企業の競争優位性と最先端モデルへの多大な投資に対する知的財産リターンを脅かしている。中国の競合企業が無許可の利用を通じて有意に低いコストで同等のAI能力を再現できるならば、米国のAI研究所がR&D支出から期待する経済的優位性を損なう可能性がある。Sankarは主要な米国AI研究所が知的財産をより積極的に保護する直接的な経済的インセンティブを持つと主張した。

   Sankarはまた、別の潜在的により大きな脅威を指摘した。ニューヨーク州知事Kathy Hochulは火曜日に新しい大規模データセンターに関するモラトリアムを命じたが、Sankarはこの撤退が広がった場合、米国のAI開発に対する長期的な重大な影響をもたらす可能性があると警告した。この紛争は、米国および海外の競合企業がAI能力を巡って競争するにつれて、知的財産保護がますます重要になる可能性があることを浮き彫りにしている。

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   NVIDIA以外のAI関連株に注目 TSMC・ASMLを推奨

   ポートフォリオマネジャーのCaseyは、NVIDIAの長期的な成功ストーリーは「そのまま」であるものの、同社の株は今年「AI取引の他の分野によってアウトパフォームされている」と指摘しました。 Caseyは「ピッケルとシャベル」企業（採掘事業を支える周辺企業）としてTSMC（台湾半導体製造）とASML（リソグラフィ機械メーカー）を堅実な投資先として名指ししており、特にASMLはチップ製造に使われる機器を製造する「本当に強力なビジネス」と評価しています。

   Caseyは一方で、Western Digitalなどのクラウドストレージ企業に対しては慎重な見方を示しており、それらの株が「非常に安い状態から一夜にして非常に高くなり」、自分たちが探す「継続的な成長ストーリー」ではないと述べました。

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   3つのAI関連株が堅調なファンダメンタルズにもかかわらず下落、反発の兆しか

   Synopsys（年初来12%下落）、Constellation Energy（年初来約30%下落）、Microsoft（年初来15%超下落）の3社は、いずれも堅実な営業成績を上げているにもかかわらず軟調に推移している。Synostysは会計年度2026年第2四半期で前年同期比42%の売上成長を報告し、通年ガイダンスを引き上げた。Constellation Energyの売上は第1四半期に前年同期比61%急増した。Microsoftは会計年度2026年第3四半期でAI事業の年間売上ラン・レートが前年同期比で2倍以上となり、全体売上が18%、純利益が20%増加した。 3社ともシェア獲得を続け、ファンダメンタルズを強化している。Synostysはチップ設計での優位性とNvidiaへの20億ドル投資を通じ、Constellation Energyは大手テクノロジー企業との長期エネルギー契約を通じ、Microsoftはai事業の倍増とクラウド収益が第3四半期売上の半分を超えることで強化している。3社の株価下落は営業成績と乖離しており、長期的視点を持つ投資家にとって買い機会を示唆している可能性がある。

   Synosticsは35億ドル相当のAnsys買収による短期的なマージン圧力に直面しているが、償却費の減少が見込まれている。Constellation Energyは2026年から2029年にかけて20%のEPS成長ガイダンスが予想されている。MicrosoftのエグゼクティブバイスプレジデントであるAmy Hoodは『Microsoft Cloudへの需要拡大』をドライバーとして挙げており、クラウド収益は全体事業より速く成長している。