AI関連株・マーケット

主要ニュース

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   ON Semiconductorは長期的なAI投資としてVertivより割安

   データセンターの電力供給と冷却装置を手がけるVertivと、電力・センシングチップを製造するON Semiconductorという2つのAIインフラ企業が、ともにNvidiaパートナーであるにもかかわらず異なる評価で取引されている。ON Semiconductorはエッジソリューション企業Synapticsの70億ドル買収を進めており、物理AIの能力強化を目指している。 AI支出はクラウドベースの学習と推論（第1段階）からエッジAI、つまりロボットや電気自動車がデータ収集地点の近くで実行する推論（第2段階）へシフトしていくと見込まれている。Vertivは第1段階で優位だが、ON Semiconductorは長期的な第2段階の好況に向けてポジション構築を進めている。ON Semiconductorのデータセンター事業は2026年に倍増が見込まれており、Synaptics買収によりセンサー、電力管理、制御技術、エッジコンピューティングをワンパッケージで手に入れることで、産業用ロボットと自律走行システムのためのフルスタックを備えることになる。

   ON Semiconductorのデータセンター事業は2026年の約65億ドルの総売上のうち5億ドルと予測されている。経営陣がSynapticsの統合に成功し、物理AIインフラへのシフトを生かせるかどうかが重要な問題となる。

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   Bristol Myers Squibb株はAI創薬推進により公正価値から48%下回る水準で取引される可能性

   Bristol-Myers SquibbはNvidiaとのAIコラボレーションを拡大し、サンディエゴに新たなR&D拠点を開設した。割引キャッシュフロー分析によると、同社の内在価値は1株あたり約123ドルと推定され、現在の株価がその水準から約48.1%割引で取引されていることを示唆している。 同株は過去1年間で42.2%のリターンを達成しており、市場の楽観的見方の高まりを示している。最新12ヶ月間のフリーキャッシュフローを約120億ドルとして将来のキャッシュフローを予想するDCFモデルは、この評価推定が維持される場合、相応の上値の余地を示唆している。ただし、提携医薬品に関する規制上の不確実性とパイプラインの成果が、こうしたキャッシュフローの持続性にどの程度の影響を与えるかは不明である。

   同株の次の値動きは、現在の株価がDCFモデルから導き出される内在価値をすでに反映しているのか、それとも投資家にとって安全マージンがまだ残されているのかに左右される。Bristol-Myers Squibbは総合的な評価チェックで6段階中4を獲得しており、明確なお買い得感と過大評価の中間的な状況を指摘している。

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   AnthropicとOpenAIがマクドナルド、スターバックスを上回る年間売上高を達成見込み

   AI投資調査プラットフォームのFundaのデータによると、Anthropicは年間売上高710億ドルが見込まれ、OpenAIは490億ドルが予測されており、スターバックスの372億ドルとマクドナルドの296億ドルを個別に上回ることになる。 この2つのAI企業の合計予想売上高はマクドナルド、スターバックス、Yum Brands（タコベルとケンタッキーフライドチキンの親会社）を合わせたほぼ同等の規模であり、世界中に数万の物理的拠点を持つ確立された消費者向け大手企業に対して、企業による生成AIへの支出がいかに急速に拡大したかを示している。

   わずか5年前に設立されたAnthropicは1,000億ドルを超える資金調達を実施し、2026年5月に9,650億ドルの企業評価を受けており、金融、医療、技術分野で主要顧客を確保し、Amazon Web ServicesとGoogle Cloudとのパートナーシップ拡大を継続している。OpenAIはChatGPT Enterpriseプログラムを拡大し、AI駆動の生産性ソフトウェアを求める企業との契約を締結している。

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   Amphenol、AI好況で相互接続需要が急増

   電子相互接続製品（ケーブル、コネクタ、関連部品）を製造するAmphenolが、人工知能インフラとデータセンターからの需要の高まりに支えられ、力強い成長を遂行している。 AI構築には、プロセッサ、ストレージ、ネットワークシステムを接続するための膨大な量の物理的相互接続ハードウェアが必要である。業界トップサプライヤーとしてのAmphenolの地位は、AI関連サービスを支える社会資本投資から相当な売上高を獲得する立場にあり、これは資本支出における構造的な変化を表している。

   Amphenolが享受するAI主導の成長の持続可能性は、テック企業が現在のレベルで積極的なインフラ投資を継続するかどうか、および需要が拡大する中で同社が競争地位を維持できるかどうかにかかっている。

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   テック企業が好決算にもかかわらず株価が下落、2019年以来の弱い反応

   Charles Schwarzのデータによると、S&P 500のテクノロジー企業のうち、1株当たり利益の見通しを上回った企業は、今四半期の決算発表当日または翌日に、平均して市場全体を3.3%下回っているとのことだ。これはS&P 500のテクノロジー企業としては少なくとも2019年以来、決算後の最弱の株価パフォーマンスである。 投資家が目を向けているのは、企業が利益目標を達成したかどうかという点から、今後の見通しと資本支出計画—特にAI関連の支出—へとシフトしている。この転換は劇的で、2026年第1四半期はテック企業が予想を上回ると平均約2%のS&P 500アウトパフォーマンスを記録していたが、およそ5.3ポイントのスウィングが起きている。このことは、決算ニュース単独では以前のような株価上昇をもたらさなくなっていることを示唆している。

   このトレンドはテック企業の評価方法が根本的に変わったことを反映している。2020年から2024年の間のマイナス反応の時期は約0.5%から1.3%の範囲だったため、今四半期の3.3%のアンダーパフォーマンスは著しく大きく、投資家がテック決算に対して予想を上回ること以上のものを求めていることを示している。

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   Marvell、インド投資に2億5000万ドルを表明　3年で従業員数を倍増

   Marvell Technologyはインドへの3年間にわたる2億5000万ドル（約400億円）の投資を発表した。バンガロール事務所に新棟を設立し、ハイデラバードでの事業展開を拡大する計画。同期間に従業員数を倍増させ、Marvell Scholarship for Technical and Engineering Merit（MSTEM）プログラムを立ち上げる。すでに7000人を超える応募があり、インドの有力大学から100人の学生を選抜している。 インドは現在、Marvellのグローバルで2番目に規模の大きいR&D拠点であり、AI、クラウド、データインフラ向けの先端半導体ソリューション開発に携わるチームを擁している。この投資は、同地域でのエンジニアリング基盤の強化とインドの半導体エコシステム発展へのMarvellのコミットメントを示すもの。ハイパースケーラーやクラウドプロバイダーに対応する技術企業にとって、半導体人材とイノベーション能力が極めて重要な局面での発表となる。

   拡張は2nm以下の先端プロセス技術、高速アナログIP、ソフトウェア・ファームウェア開発に注力する。MSTEMプログラムは奨学金支給と実践的な業界経験を提供し、インドにおけるAIと半導体分野の次世代人材育成を推進する。