AI エージェント（自分で判断して作業するAI）がソフトウェアの従来型サブスクリプション事業を脅かすとの懸念から、ソフトウェア関連の大型株が大きく売られました。

何が起きたか

Alphabetが約6%下落し、Microsoftも下げました。nCino が2.4%、JFrog が3.3%、Guidewire Software が4.2%それぞれ売られるなど、ソフトウェア複合体全体が下落しています。

注目点

反論としては、Salesforce は Rule-of-40企業で $25 billion（約4兆円） の株式買い戻しを実施しており、カテゴリ内で最大の AI 収益を計上しています。同社は AI エージェント行動の収益化を目指して m3ter など利用量ベース課金プラットフォームを買収していますが、これらの企業が AI 収益が既存サブスクリプション基盤の侵食より速く拡大することを証明できるまで、ソフトウェア株は売られ続ける可能性があります。