バリューETF47%高、AI相場の変化でグロースに勝利

今年はバリュー株がグロース株を大幅にアウトパフォームしており、ラッセル1000バリュー指数の年初来リターンは約23%で、ラッセル1000グロース指数の約4%と対照的だ。iShares MSCI USA Value Factor ETF（VLUE）は年初来で47%超上昇した。市場の変動性が高まる中、メガキャップ集中を減らすため割安株を選好する投資家もいたが、バリュー株はAI相場からも大きく恩恵を受けている。

投資家は伝統的にAIエクスポージャーを求めてグロース株やテックファンドに注目してきたが、バリューETFはAI投資サイクルの直接的・間接的な受益者になりつつある。一部のAIテック大手は利益の加速で倍率が圧縮され、従来のテックリーダーがバリューのスクリーンに引っかかるようになった。資本財、公益、素材もAI支出増加の恩恵を受けている。VLUEはMSCI USA Enhanced Value指数に連動し、Micronが約22%のウェイト、情報技術がポートフォリオの約41%を占める。IWDの指数は6月下旬のリバランスでAmazon、Apple、Microsoftを上位保有銘柄に加え、ITが約20%となった。VTVの主要保有銘柄にはJPMorgan Chase、Micron、Berkshire Hathawayが含まれる。

今年のバリューとグロースのパフォーマンス格差は、従来型テック銘柄のAI主導の利益が加速し続けるか、AI支出の増加が資本財・公益・素材株を押し上げ続けるかにかかっているかもしれない。メガキャップへの集中ベットなしでAIエクスポージャーを求める投資家にとって、バリューETFは依然として注目すべき選択肢となり得るが、そのAI傾斜は利益モメンタムの持続次第だ。