Nvidiaの金融保証がリスクと指摘

WSJの報道は、フアン氏の退任を同氏がNvidiaで築いた信用供与プログラムへの反動と位置づけている。このプログラムはAIクラウド事業者やデータセンター開発業者に数十億ドルの金融保証を提供し、Nvidia製チップを購入できるようにするものだった。見返りにパートナーは収益の一部をNvidiaに支払うことになっていた。最大の取り決めはオハイオ州のデータセンター向けにOpenAIと協議した2500億ドルの保証で、契約が公表されるとNvidia株は5%下落した。当時CFOで現在は暫定CEOのコレット・クレス氏はNvidiaのOpenAI向けコミットメントを半減させ、縮小した契約は8月に締結された。

報道によると、クレス氏は保証の評価方法と見返りについて社内で既に疑問を呈しており、プログラムを推進しパートナーに迅速な契約締結を約束したフアン氏の娘婿ニコ・カプレズ氏を制御しようとした。8月の会議でフアン氏は同氏を「前照灯に照らされた鹿」と呼び、単なる「報告役のCFO」と切り捨てたとされる。報道はまた、Nvidiaの株価評価がフアン氏をいら立たせたと伝える。5月から10月にかけて同社の月次平均株価倍率は23から16に低下し、Nvidiaは史上最大の自社株買いで応じた。

報道によると、主要クラウド事業者は代替チップの採用とNvidiaへの依存低減を計画しており、フアン氏は大量のウェハーとメモリの購入義務を抱えるNvidiaにとってこの脅威を「雪崩」と表現した。10月のベルリンでのGTCカンファレンスでフアン氏は日本のスープ業者の話を用いて6人のクラウドCEOに圧力をかけ、在庫を1～2社に売り切るのではなく価格を高く保ち顧客基盤を広く持つその業者は「君たち全員より優れた実業家だ」と語った。フアン氏が自発的に去ったのか、取締役会が不倫を材料にしたのかは報じられておらず、CNNはアリス・フアン氏を巡るスパイ疑惑の根拠は薄弱で、これまで収集された情報では同氏が北京のスパイとして働いたことを証明できていないとしている。