Meta・SpaceX好況でキャタピラー受注残が過去最高

何が起きたか

Metaがデータセンターの計画規模を2ギガワットから2026年7月までに5ギガワットに拡大し、SpaceXはColossus施設を通じてAI計算能力をリース。このハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）インフラの急増により機器メーカーの需要が急増している。キャタピラーの受注残は過去最高の630億ドル（約10兆円）に達し、2025年第1四半期比79%増となり、2026年第1四半期の売上は22%上昇、調整後利益は30%増加。イートンの米州部門の受注残は前年同期比40%超の成長を遂行し、受注成長率は60%に達し、AI需要が牽引している。

なぜ重要か

キャタピラーとイートンはAIデータセンターの物理的基盤を供給している。土木建設機械、現地発電機、電力管理インフラを扱う企業だ。これまでテック企業ではなかった産業株が、AI構築からの実質的な売上を獲得している。莫大な受注残は将来の売上を予測可能にし、両社に継続的な需要の可視化をもたらしている。

注目点

両銘柄は高い評価倍率を抱えており、キャタピラーは45倍、イートンは38倍のPER（株価収益率）で推移しており、バリュー投資家にとって懸念事項となる可能性がある。記事はデータセンター競争が「終わりに見えない」ことを指摘しており、この追い風が続く可能性を示唆しているが、評価リスクは投資家にとって検討事項である。