エヌビディアの優位性、GPUからシステム全体へ

長年、エヌビディアの物語は最先端のGPUに関するものであり、業界の規模拡大に伴って莫大な利益を生んできた。しかし、AmazonやGoogleのようなハイパースケーラーが自社チップを開発する中、投資家はその優位性の持続性に疑問を抱いてきた。特に、エヌビディアの時価総額は2023年初めから2025年半ばまでに10倍に成長した後、より緩やかな軌道に移行している。今週の決算電話会議では新しい物語が提示された：AIコンピューティングがギガワット規模に成長するにつれ、メガスケールのデータセンターをピーク効率で統制する課題が増大しており、エヌビディアはこれを処理する最先端ハードウェアの多くを構築してきた。この変化はVera Rubinアーキテクチャに反映されており、Vera CPUなどのコンポーネントはトークンを処理するだけでなく、トークンあたりのワット数を下げることを目指し、データ統制に特化している。エヌビディアのアプローチとOpenAIのJalapeñoチップ設計の共通の論理は、より多くのプロセッササイクルではなく、より賢いトラフィック制御への焦点にある。これにより企業が競争する新たなインフラの層が開かれ、システム全体を効率的に動かす能力がGPU自体よりも重要になっており、エヌビディアは初期段階でリードしているように見える。