コーニング6%高、ルメンタムがAI光デモ公開

この日の構図は、受注でも収益イベントでもなく、会議でのデモ1件だった。ルメンタムはマラガで、クアルコム・テクノロジーズのダイ・トゥ・ダイ・インターフェース・サブシステムと自社のレーザー方式プラットフォームを組み合わせた、AIスケールアップ向け高密度ダイ・トゥ・ダイ光インターコネクトを公開した。コーニングはこの構成が稼働するマルチモード光ファイバー接続と高密度ガラスフェルールを供給した。市場がこのニュースをどう扱ったかが本題だ。光通信、モバイル家電、ディスプレイ、自動車、太陽光、半導体、ライフサイエンスに事業を広げる多角化素材企業のコーニングは6%高となり、デモを発表したルメンタムの4%高を上回った。この逆転により、この日の動きは個別ニュースの取引というより、AI光関連へのテーマ的な再評価に見える。

相場全体の動きもこの見方を裏付ける。マラガのデモに加わっておらず、自社発表もなかったコヒレントは4%高、同じくデモに参加していないアプライド・オプトエレクトロニクスも4%高となった。コーニングの光通信部門で新興事業およびEMEA担当バイスプレジデント兼ゼネラルマネージャーを務めるクロード・エチャハミアン氏は、光リンクが計算デバイスに近づくにつれ、ファイバー接続は高まる密度、精度、拡張性を支える必要があると述べ、強気シナリオを描いた。コーニングは価格圧力がかかるトランシーバー市場で競うのではなく、そのファイバー密度の層を販売している。

市場が価格に織り込んでいる緊張は両面だ。コーニングの事業の広さは、個々の光関連の受注が売上高を動かす度合いを薄める一方、マラガのシグナルが冷めた場合の露出を和らげる。この多角化が安全と受け取られるか、AI光関連の露出が薄まったままにとどまる理由と受け取られるかは、会議終了後もファイバー層の再評価が続くか、資金がグループ全体に均等に広がるのではなく、最も高密度なファイバーとフォトニクスのサプライヤーにさらに集中するか次第だろう。