Oracle と Salesforce が売られすぎている、という議論；Oracle は AI データセンター投資で巨額の借金を抱え、Salesforce は利益を出しながら AI 製品を3桁成長させているのに、株価が買い場を示唆している。

何が起きたか：Oracle は fiscal 第4四半期（2026年5月31日終了）に売上 $19.2 billion（約3.1兆円） で 21% の年間成長を記録したものの、データセンター拡張に数十億ドルを投じたため株価が下落しました。一方 Salesforce は fiscal 第1四半期（2026年4月30日終了）に売上 $11.1 billion（約1.8兆円） で 13% の成長を遂げ、AI エージェント製品 Agentforce が $1.2 billion（約1900億円） の年間経常収益に達しましたが、AI が既存商品を脅かすという懸念で株価が52週安値付近まで下げています。

なぜ重要か：Oracle の cloud 関連収入は fiscal 第4四半期に 47% 急増し、残存パフォーマンス義務（納入待ちの契約収入）が $638 billion（約100兆円） に達したことで、長期的な需要の強さを示しています。一方 Salesforce は当期の営業活動によるキャッシュフロー $6.6 billion（約1.1兆円） を生み出しており、AI への恐怖感が実際の業績に反映されていません。Oracle の株価は本益比（PER）約32倍で依然割高であるのに対し、Salesforce は約19倍と割安な水準にあります。

注目点：Oracle の fiscal 2027年の資本支出は約 $70 billion（約11兆円） に達する見通しで、同年に約 $40 billion（約6.4兆円） の新規資金調達を予定しています。Salesforce は fiscal 2027年後半のオーガニック売上加速を見込んでおり、Sales、Service、Slack、Agentforce、Data 360 の成長が牽引力となるとしています。