NVIDIA9.3%安、AI半導体株に売り広がる

この日の相場は、幅広い市場に比べて半導体にとって明らかに厳しかった。S&P 500は4.36%安、Dowは3.44%安だった一方、ナスダック総合指数は5.52%下落して10月の高値から10%超下回り、調整局面入りした。フィラデルフィア半導体指数の約12.25%の下落により、半導体セクターが震源地となった。

引き金は業績と同じくらい政治にも結びついているとみられる。11月3日の米中間選挙後、投資家はAI施設開発への監視強化の可能性を織り込み始めた。電力コスト、水使用、許認可などが含まれる。これは全国的な建設禁止が施行されたわけではなく政治リスクだが、プロジェクトの日程を延ばし、資金調達を複雑にしかねない。

第2の論点は、AIインフラの構築とそこから得られる収益とのギャップだ。運営事業者は、プロジェクトが持続的な収入を生む前に、用地、系統接続、冷却、ネットワーク、資金調達、そして有料顧客を確保しなければならない。ロイターはUBSの推計として、2028年の米データセンター容量増加分の約30%が建設中断の可能性でリスクにさらされる恐れがあると伝えた。これはシナリオに基づくエクスポージャーの推計であり、中止の証拠ではない。11月6日、ロイターは一部の半導体株が寄り付きで落ち着きを見せ、ナスダック先物がしっかりしたと報じた。