SK Hynixが7月10日にナスダックで上場し、初日で株価が13%上昇しました。AI向けの高性能メモリ市場で世界シェア58%を占め、Nvidiaの最大パートナーとして直近四半期は売上198%増、営業利益率72%と急成長しています。メモリ市場の周期性が懸念材料ですが、AI需要が十分に存在することが成長を支えています。
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韓国の半導体メモリ大手SK Hynixが7月10日にナスダックでアメリカ預託証券（ADR）の上場を開始し、初日の取引で株価は13%上昇して約$168で引けました。直近四半期の売上高は前年同期比198%増の約$35 billion（約5.6兆円）を記録しています。
なぜ重要か
SK HynixはAI向けの高性能メモリ（HBM）で世界シェア58%を占め、AI チップ大手Nvidiaの最大メモリ供給パートナーです。AI需要の急拡大により、メモリ企業全体が好況にあり、SK Hynixは営業利益率が72%に達するなど、収益性も大きく改善しています。
注目点
SK HynixはNvidiaとの複数年の技術パートナーシップを強化しており、AI インフラから個人向けAI、ロボットに至るまで幅広い領域でメモリを供給します。一方、メモリ市場は周期的な変動が知られており、今後のAI需要の持続性が重要な監視ポイントとなります。
SK Hynixの上場は、AI革命がメモリサプライチェーンに与えている経済的インパクトを象徴しています。Nvidiaを中心としたAIチップの需要爆発により、それを支えるメモリコンポーネントも急速に必要とされるようになり、SK Hynixはその恩恵を最も大きく受けた企業の一つです。同社がNvidiaとの技術パートナーシップを強化し、AI インフラから個人向けAI、ロボットまで複数の領域での供給を確約したことは、単なる現在の好況だけでなく、今後のAI関連需要の多様化への企業側の見立てを示唆しています。
ただし、メモリ業界の本質的な課題は周期性です。Micronなどの競合他社も同じく好況を享受していることから、市場全体としては十分な需要があるといえますが、かつての好況局面でも必ず調整局面が訪れてきました。SK Hynixがナスダック上場時に4.8x 12ヶ月先行益利回り（業界中央値29.84xに対して割安）で評価されているのは、その周期性のリスクを市場が認識していることの表れとも考えられます。
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