オラクルがC3.aiを上回る理由

この記事の推奨は勢いに基づいている。オラクルの2026年度売上高17%増は、記録的な6380億ドルの受注残高と相まって、AIインフラへの持続的な需要を示している。対照的にC3.aiは、売上高35.7%減とCEOトーマス・シーベル氏の一時的な退任を受けて再建段階にある。シーベル氏の6月の復帰は潜在的な追い風とされるが、同社は純利益率マイナス187.9%と黒字化していない。

バリュエーションの違いに注目したい。C3.aiのP/S倍率は5.9倍でオラクルの6.4倍をわずかに下回り、その基準では割安に見える。しかしオラクルの予想PERは18.5倍（C3.aiが黒字化していないため唯一算出可能）で、2027年度の売上高900億ドルという予測は、より安全で予測可能な選択肢と位置づけている。また記事は、オラクルが多様なグローバル顧客基盤とアルファベットなどのサードパーティクラウドプロバイダーとの提携による回復力を強調する一方、C3.aiは米国エネルギー省を含む限られた高価値顧客に依存していると指摘する。両社ともAI分野で事業を展開しているが、AIへの露出は同等ではない。一方は実証済みの拡大する収益性を示し、他方はターンアラウンドに賭けている。