ブリストル・マイヤーズ、Nvidia AI連携を拡大し医薬品開発加速

世界最大級の医薬品企業の1つであるブリストル・マイヤーズ・スクイブはAIハードウェアのリーダーであるNvidiaとの拡大連携を発表し、医薬品開発と発見を加速させている。具体的には、ブリストル・マイヤーズはNvidiaの次世代DGX SuperPOD AIスーパーコンピュータを導入して、同社が生命科学分野で最も強力なAIファクトリーと呼ぶものを構築する。既存のNvidia連携の拡大は、より広いトレンドを反映している。非技術企業でさえ、効率を向上させ、コストを削減するためにAIをコア事業に統合している。

医薬品業界の基本的な問題は新しい医薬品を市場に投入する際に時間と費用がかかることである。ブリストル・マイヤーズはAIを医薬品発見と開発を加速させながらコストを低下させるパスと考えている。成功した場合、同社は競争相手よりも速く、より低いコストで医薬品を上市できる可能性がある。経営陣はブリストル・マイヤーズが既に長年のAI関連取り組みから効果を実感していることを示唆しており、新しいスーパーコンピュータ投資はゼロから始めるのではなく勢いの上に築かれることを示唆している。

ブリストル・マイヤーズは大きな競争圧力下にある。同社は最近数年間、主に主要医薬品の特許独占喪失のために、売上と利益成長が弱い。2つの重大な特許失効が迫っている。抗凝血薬エリキュースと抗がん薬オプジーボは両方ともより安いジェネリック医薬品とバイオシミラーとの競争に直面する。このリスクを緩和するために、ブリストル・マイヤーズは新しい医薬品パイプラインを開発している。同社は現代の血液希釈薬の重大な出血リスクに対処する次世代抗凝血薬ミルベキシアンをテストしている。また複数の適応症でテストされている抗がん薬パミタミグも開発している。さらに、ブリストル・マイヤーズはオプジーボ Qvantig、皮下注射製剤の承認を獲得しており、元の版より長く特許保護を保持する。同社のより広い承認ポートフォリオには、既に売上を正しい方向に押し上げるのに役立つ複数の新しい製品が含まれている。

バリュエーション観点から、ブリストル・マイヤーズは予想フォーワード益利益率9.7倍で取引されており、ヘルスケアセクター平均の18.1倍よりも大きく下回っており、堅実な配当プログラムを維持している。アナリストはたとえAI駆動の改善が控えめであっても、例えば開発時間またはコストの1%削減でさえ、数十の活発なパイプラインプログラム全体での累積的な影響はビジネスにとって有意義である可能性があることに注目している。同社の合理的なバリュエーション、強力な配当、および新しいパイプラインアセットと相まって、同社の株式はAIファクトリー投資から中期的に利益を得ると予想される立場にあるように見える。

ブリストル・マイヤーズ・スクイブは構造的な逆風に直面している。特許独占の喪失により売上と利益成長が弱く、最重要医薬品であるエリキュースとオプジーボの重大な特許失効に直面している。医薬品業界の基本課題は医薬品開発が依然として遅く費用がかかることであり、人工知能が時間と費用の両方を削減する自然な機会を生み出している。Nvidiaの次世代DGX SuperPOD スーパーコンピュータを導入することで、ブリストル・マイヤーズはAIが競争力を実質的に向上させると賭けている。同社の経営陣は既にAI取り組みが成果を上げていることを指摘しており、新規投資は投機的ではなく機能中の戦略の増分的な進歩を示唆している。

ブリストル・マイヤーズの優位性は重大である。同社は数十の活発なパイプラインプログラムを運営しており、開発時間またはコストを1%削減するだけでも、そのポートフォリオ全体に複合的な効果をもたらし、実質的なビジネス上の影響をもたらす。同社はエリキュースの売上損失をカバーするのに役立つ可能性のあるミルベキシアンとパミタミグなどの新しい医薬品も開発中であり、ブリストル・マイヤーズはオプジーボ Qvantig、既存抗がん薬のより長く保護される製剤の承認を獲得している。同社の株価は予想フォーワード益利益率9.7倍で、ヘルスケアセクター平均の18.1倍を下回り、堅実な配当を支払っており、バリュエーションはAI上昇と並んで安全余裕を提供する可能性を示唆している。

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