AI投資、大手テック以外への分散を推奨

この提言は、直近のテクノロジー株売りが、企業がAIインフラにどう資金を投じているか、その投資が収益・利益・キャッシュフローに結びついているかへの厳しい目を反映する中で出た。一部のテクノロジー企業は四半期フリーキャッシュフローがマイナスと報告し、負債を抱える計算資源プロバイダーは資金調達リスクを巡る圧力に直面したと同行のリポートは伝えている。

そうした状況でも、UBSはクラウドの力強い成長と計算能力への需要を理由に、AI設備投資の総額予測を引き上げた。支出拡大とリターンへの疑問というこの組み合わせが、借り入れや常に高いインフラ稼働率に依存する企業ではなく、健全なバランスシート、価格決定力、確立された顧客需要を持つ企業を選好する姿勢につながっている。

カーター氏の分散助言はセクターにとどまらず地域にも及ぶ。同行のリポートによれば、アジア企業はメモリーチップや半導体部品を供給し、欧州の産業財企業は電化、自動化、データセンター建設の恩恵を受ける立場にある。保護を検討する投資家向けに、UBSは元本保全型の仕組みを挙げる一方、保護は発行体の支払い能力に依存し、リバースコンバーチブルは原株下落時に大きな損失リスクを伴うと警告している。