VeriSignはインターネットのドメイン(.comと.net)を独占運営する高利益率ビジネスですが、AI導入がウェブアドレスの必要性を変える可能性と、2029～2030年の重要な契約更新を控えた不確実性から、株価は市場をアンダーパフォームしています。短期的にはAIツールがウェブサイト作成を促進していますが、AIエージェントの浸透によって従来のウェブアドレスの役割が変わるリスクが、投資家心理の重石になっています。
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インターネットのドメイン基盤を独占的に運営するVeriSignは、前年同期比3.7%のドメイン登録成長を記録し、DNS通信量は過去3年で約3倍に増えています。同社は$1.1 billion（約1800億円）の営業キャッシュフローを$1.7 billion（約2700億円）の売上から生み出す高利益率ビジネスを展開していますが、同期間に株価は市場全体に比べて約30%下回っています。
なぜ重要か
AI搭載ツールの普及がウェブサイト制作の敷居を低くしている一方で、AIエージェント（自分で判断して作業するAI）がユーザーに代わってインターネットを操作・取引するようになると、.comアドレスのような従来型ウェブアドレスの価値が低下する可能性があります。同時に2029年と2030年に期限を迎える.netと.comの重要な運営契約の更新が控えており、契約条件、特に価格設定をめぐる不確実性が投資家の様子見姿勢を招いています。
注目点
同社は規制上の独占的地位が更新後も維持される可能性が高いと見込まれていますが、現在の株価評価（フォワード益利回りで約27倍）には既にその想定が組み込まれており、契約更新やAIの影響が明確になるまで、株式の買いが入りにくい状況が続いています。
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