AIエージェント、ステーブルコイン競争加速

Circle の CEO である Jeremy Allaire は先週、AI 駆動型コマースのインフラが AI 自体の高度さに相応する必要があると主張する「The Agentic Economy」というタイトルの 18,500 語の論文を発表した。彼のコアとなる主張は、「ソフトウェア エージェントで運営される経済はソフトウェア マネー、ソフトウェア コントラクト、ソフトウェア ガバナンスで運営する必要があり、そうでなければ全く運営できない」というものである。Allaire はブロックチェーンとステーブルコインを、AI を「情報の惑星規模の神経システム」として補完する価値のための必要な「循環システム」として位置付けている。

Circle 自体がこのビジョンを推し進めている。同社は最近、連邦規制下の国営信託銀行を設立する認可を取得した。これはステーブルコイン発行者に対する重要な規制上の制約を除去するマイルストーンである。並行して、米ドルに対して 1:1 で償還可能な規制ステーブルコインである Circle の USDC は、新興エコシステムで勢いを増している。

しかし、Circle は決して一社ではない。Stripe、Visa、Blackrock およびその他約 140 社を含むコンソーシアムである Open Standard は、今年 Open USD をローンチしている。主要なイノベーションはガバナンス モデルである：単一の発行者が準備金を保有する代わりに、すべてのパートナー間で準備金が共有され、各パートナーはコストなしでトークンをミントおよびリデームできる。このモデルは Walmart、Amazon、Starbucks などの消費者ブランドにアピールする可能性がある。これらのブランドはステーブルコインを使用してクレジットカード手数料を回避し、トランザクションをごく低いコストで決済できる。

確立された金融インフラは迅速に適応している。Visa は先週、200 万以上のマーチャントにステーブルコイン サービスを提供する新しいプラットフォームをローンチした。Visa の第 2 四半期決算説明会の際、CEO の Ryan McInerney はエージェント型コマースが「当社の総市場規模を拡大する」と予測し、ステーブルコインとブロックチェーンが成長のための「重大な機会」を示していることを指摘した。11,500 を超える金融機関をリンクするグローバル ネットワークである SWIFT は、ブロックチェーンベースの台帳をデプロイしている。

ランドスケープは流動的なままである。本稿は「今日の勝者が明日のオンチェーン経済で支配するとは限らない」ことを指摘し、インフラの戦いはまだ決着がついていないことを示唆している。成功は、優秀な人材と開発者を引き付け、信頼できるセキュアなエコシステムを構築するプラットフォームに帰する。これは「誰もが使いたい人気があり安全な高速道路に通行料ブースを設置する」こととして説明されており、未知またはぼったくりチャネルへのアクセスを金銭化しようとする試みではない。

AI エージェントが人間の介入なしでトランザクションを実行するエージェント型コマースの出現は、ペイメント インフラとの対決を強いている。Jeremy Allaire のフレーミングはコアとなる洞察をキャプチャしている：AI がインテリジェンスと意思決定のためのオペレーティング システムになりつつあるのであれば、ブロックチェーンとステーブルコインは価値移転のためのオペレーティング システムになる必要がある。ソフトウェア ネイティブなマネーとコントラクトなしで、エージェントで運営される経済は大規模に信頼性を持って準拠したままで機能することはできない。

この時点を重要にしているのは、既得金融機関が傍観しているのではなく、積極的に参加していることである。年間数兆ドルのペイメントを処理する Visa は、200 万のマーチャントにステーブルコイン サービスをローンチし、エージェント型コマースを成長ドライバーとして位置付けている。11,500 の金融機関のための決済の中核である SWIFT は、ブロックチェーンベースの台帳に移行している。Circle の連邦信託銀行チャーターはステーブルコイン発行者を妨げていた規制上の障害を除去している。一方、Open Standard のモデル（準備金保有と数十社のパートナー間のミント権の共有）は、勝つインフラが総取りではなく、多くのプレイヤーがアクセスできる共有ユーティリティである可能性を示唆している。

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