Nvidiaの株価が5月中旬の最高値から16%下落し、約$1 trillion（約160兆円）分の時価総額を失いました。
AI投資がメモリやストレージなど他の半導体企業へシフトしており、Nvidiaの本益比は18倍と割安水準に下がっています。
ただしWall Street アナリストは同社の利益予想を引き上げており、業績見通しの悪化によるものではありません。
何が起きたか
Nvidiaの株価は5月14日の史上高値から16%下落し、約$1 trillion（約160兆円）の時価総額を失いました。投資家がメモリ市場など他の半導体企業へのシフトを進めています。
なぜ重要か
Nvidiaは依然としてAIデータセンター市場でGPUを支配していますが、足元の株価は今後12ヶ月の予想利益に対して18倍の本益比となり、2019年初頭以来の割安水準に落ち込みました。S&P 500（20倍以上）やNasdaq 100（ほぼ23倍）よりも割安になっています。
注目点
Wall Street アナリストは今後数四半期の利益予想を引き上げており、Nvidiaの売上成長はS&P 500で4番目に速いと予想されています。一方、Micronなどのメモリ・ストレージ企業やAdvanced Micro Devices、Intelといったライバル企業の株価は年初来で倍増あるいは3倍近くになっています。
Nvidiaの株価下落は、AI関連投資の様相が変わりつつあることを示しています。同社のGPUはAIデータセンター市場で引き続き支配的ですが、投資家の関心は学習段階から推論・実運用の段階へシフトし、メモリやストレージといった周辺分野の企業に資金が流れ込んでいます。
その証拠として、記事ではMicronのようなメモリ企業やIntel、Advanced Micro Devicesといったライバル企業の株価が年初来で倍増ないし3倍近くになっていることが指摘されています。Nvidiaは依然としてS&P 500の中でも4番目に速い売上成長が見込まれ、Wall Streetアナリストも利益予想を引き上げているにもかかわらず、市場心理は「期待の移行」の段階にあります。結果として、Nvidiaの本益比は過去数年の高騰から急速に修正され、割安な水準まで落ち込んでいるのです。
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