Micron TechnologyとSandiskの株価がAIインフラ需要に驆き過去3ヶ月で200%を超える上昇を記録しました。ただしメモリ半導体業界は歴史的に供給不足から過剰供給への急激な転換を繰り返しており、2028年の需要ピーク後は調整後利益が大きく減少すると予想されています。過去のサイクルではこうした転換期に関連銘柄が50～60%下落した実績があります。
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Micron Technologyの株価が過去3ヶ月で203%、Sandiskの株価が217%上昇しました。AI基盤となるメモリチップの需要急増により、NAND価格が200%、DRAM価格が300%上がり、両社の業績が急伸しているためです。
なぜ重要か
メモリ半導体業界は歴史的に「好況と不況の繰り返し」に見舞われています。COVID-19パンデミック時も価格高騰後に大きく値下がりし、Micronは2022年レベルから50%、Western Digitalは60%下落しました。今回も2028年がメモリ需要のピークと予想され、その後Micronは2029会計年度に調整後利益が27%減、Sandiskは54%減と見込まれています。
注目点
Wall Street分析官らはMicronの中央値目標株価を$1,585（現価格$1,085から46%上昇の可能性）としていますが、Sandiskは$1,750（現価格$1,980から12%下落の可能性）と見ています。メモリ需要のピークを過ぎると両銘柄は急落する可能性があります。
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