Alphabet、Microsoft など大型ソフトウェア株が下落。AI エージェント（自分で判断して作業するAI）がサブスクリプション型ビジネスモデルを脅かすとの懸念が広がっています。

何が起きたか

Alphabet が約6%下落し、Microsoft も値下がりしました。Workday は4.4%、Procore Technologies は3.7%、Twilio は2.4%それぞれ下げています。市場全体では、AI 人材流出と規制の重しにより、通信サービスとソフトウェアセクター全体が下押しされています。

注目点

反論としては、売却圧力が無差別になっているという指摘もあります。Salesforce は $25 billion（約4兆円） の自社株買いで株式の10%を削減し、カテゴリー内で最大の AI 売上を抱えており、AI エージェントの行動を収益化するために m3ter などの利用量ベース課金プラットフォームを買収しています。こうした企業が AI 売上が旧来の購読基盤の侵食より速く拡大できることを証明するまで、ソフトウェアセクターは評価の重しのなかにある可能性があります。