AMDの2位揺らぐ、AlphabetのTPUが103%増

AMDとAlphabetは同じ週に決算を発表し、AIアクセラレータ市場での競争が改めて浮き彫りになった。AMDはInstinct GPUとEPYC CPUを軸にデータセンター事業を伸ばし、AnthropicやOpenAIといった先端ラボがHeliosラックの稼働を始めている。一方、AlphabetはGoogle Cloudを通じてTPUシステムを外販し、クラウド売上高の伸び率は48%から63%、82%、103%と加速した。

AMDのLisa Su CEOはカスタムチップに関する質問に対し「総所有コスト（TCO）の優位性を示し続ける」と答え、MI500やMI600をフロンティアラボと共同設計するほか、推論特化シリコンのTaalas買収を進めている。Google Cloudは第5世代AMD EPYC CPU上でインスタンスを提供しており、AMDはGoogleにプロセッサを販売し続ける一方で、TPUがアクセラレータ予算を巡る競合となっている。

AMDの株価は年初来で158.17%上昇し、2027年には売上高が80%超の成長を見込む。対照的にAlphabetの株価は6.06%下落し、フリーキャッシュフローは-90億6500万ドルのマイナスである。ただしAlphabetのP/Eは13倍前後で、検索事業に支えられた収益基盤は依然として評価されている。AMDの第2位の地位は、自社のチップを買う有力な競合の存在によって以前より不安定になっている。