GEベルノバCEO、タービン「2030年までほぼ完売」

GEベルノバの物語はもはや需要が来るかどうかではなく、それに間に合う速度で物理的に建設できるかどうかにある。経営陣は第2四半期だけで20 GWのガス契約を締結し、2026年末までに少なくとも125 GWのガス設備が契約下に入ると見込む。一方、年間タービン生産量は2026年第3四半期の20 GWから2028年に24 GW、2030年に30 GWへ引き上げる計画だ。顧客が求める量と工場が出荷できる量の差が、ストラジク氏に受注残を事実上この10年の終わりまで閉じたと表現させる要因になっている。

電化事業は電力に続く第二のエンジンになった。第2四半期の電化受注はオーガニックで66%増、ブック・トゥ・ビルは1.7倍。データセンター向け受注は年初来で50億ドルを超え、2025年通年の2倍以上となった。ストラジク氏はまた、現在1ギガワット当たり約3億ドルのデータセンター範囲が、固体変圧器や中電圧UPSブロックの商用化に伴い2～3倍に膨らむ可能性があると指摘した。プロジェクト当たりの収益は固定ではないという警鐘だ。

株主還元の話を変えたのはキャッシュの状況だ。第2四半期のフリーキャッシュフローは51億ドルで2025年通年を上回り、経営陣は2026年通年のフリーキャッシュフロー見通しを従来の65億ドル～75億ドルから115億ドル～125億ドルへ引き上げた。この修正に配当倍増と100億ドルの自社株買い枠が加わり、現在はボトルネックがGEベルノバに有利に働いていることを示唆する。これが続くかは工場レベルの実行力次第だ。「ほぼ完売」という表現は需要の表明であり、生産スケジュールが受注残を予定通り売上に転換できるかが試される。とりわけデータセンター建設がタービン待ちのハイパースケーラーにとっては重要だ。