韓国半導体大手がAI相場の世界的バロメーターに

何が起きたか

Samsung ElectronicsとSK Hynixが主導する韓国の4兆ドル（約640兆円）の株式市場は、AI株への世界的なリスク選好度の先行指標となっている。コスピ指数とナスダック100の60日間相関は0.46に達し、2年来高水準で5年平均の0.16の約3倍。先週はAI需要懸念でコスピが1営業日で約9%下落し、SK Hynixの米上場預託証券が9.3%下げ、世界的なチップメーカーに売却が広がった。

なぜ重要か

ロンドン、ニューヨーク、東京のファンドマネジャーは自国市場の開場前にコスピを監視している。Samsung と SK Hynixが NVIDIA など他のチップ設計企業のAIアクセラレータと組み合わせて使用される高帯域幅メモリを製造しているため。韓国市場の下落は増幅効果があり、ナスダック100のコスピ下回り基調への感応度は1990年以来の高水準に達し、MSCI World Indexも同様の感応度が4年来高水準となった。これはソウルの弱さが世界的なAI支出と半導体需要の大きな転換を示唆することを意味する。

注目点

コスピは6月ピークから25%下落し、約1兆ドル（約160兆円）の価値を失ったが、2026年は62%上昇したままである。Samsung と SK Hynixはそれぞれ調整局面で少なくとも30%下げている。韓国はレバレッジによる価格変動を増幅させる投機的活動を抑制するため、単一銘柄型レバレッジ上場投資信託の新規上場を一時停止した。