地政学的緊張がAIチップ買いを圧倒、S&P500下落

7 月 20 日、米国株式指数は地政学的緊張が半導体と AI 関連株の初期強さを上回り、下落で終わった。S&P 500 は 0.19% 下落して 7,443、ナスダック総合は 0.05% 下げて 25,508、ダウ平均は 0.59% 低下して 51,839 となった。セッションは半導体と AI インフラ株のラリーで始まったが、米国とイラン関係が悪化するにつれ、勢いは失速した。

Hut 8 は 98 億ドル（約 1.6 兆円）の AI データセンターリース契約の発表により急騰し、最も目立つパフォーマンスを示した。Alphabet は新たな内部 AI チップに関する報道を受けて日中は 3% 以上上昇したが、引値までにゲインを削減した。Advanced Micro Devices、Micron Technology、Intel、Coherent を含むその他の半導体と AI インフラ企業もすべて上昇した。Nvidia などのテック大型株は前週の損失から回復したように見えたが、広範な圧力が再び出現したため、引値ではわずかな上昇で終わった。

地政学的懸念により原油価格が押し上げられ、WTI 原油はバレル当たり 83 ドル近くに達し、エネルギー株を持ち上げた。Chevron と ExxonMobril の両者が原油ラリーから恩恵を受けた。通信株が広範な買い場面を主導した一方、テクノロジーと工業株が最も下落した。消費者関連株は地政学的緊張が全体的なセンチメントに重しとなったため、打撃を受けた。Nike 株は下落した。金価格は 0.10% 上昇して 4,008.09 ドル、10 年物国債利回りは 0.02% 上昇して 4.59% となった。

投資家にとって、来週は大手企業の決算発表に左右される。企業が AI 支出水準が正当化されることを実証できれば、好決算は現在の投資家の懸念を軽減し、更新された楽観主義による反発を誘発する可能性がある。逆に、企業が AI 投資を正当化できない、またはラリーが一区切りついたことを示唆すれば、テック株はさらに下落する可能性がある。AI 熱狂と地政学的リスク間の緊張は決算が明確になるまで持続する可能性が高い。

市場は半導体と AI インフララリーの勢いで寄り付き、Alphabet は内部 AI チップに関するニュースで日中 3% 以上上昇し、Advanced Micro Devices、Micron Technology、Intel、Coherent もすべて上昇した。しかし、セッションを通じて地政学的圧力が強まるにつれ、これらの上昇は脆弱性を露呈した。米国とイラン関係の悪化により原油はバレル当たり 83 ドル近くまで上昇し、Chevron や ExxonMobil といった伝統的エネルギー企業をけん引した一方で、Nike などのリスク資産と消費者関連株への需要を同時に低下させた。取引終了時までに Nvidia といったテック大型株の初期の耐性では、セクター全体の広範な売却圧力を克服するのに不十分であり、主要指数はわずかな下落で終わった。

市場の矛盾したシグナル、すなわち初期の AI 熱狂と地政学的不安の緩和は、最近の AI 主導の上昇が正当化できるかについての投資家の不確実性を浮き彫りにしている。今週、大手企業の決算ラッシュが企業の AI 支出の効果的な配置状況、あるいはラリーが基礎をしのいでいるかどうかを明らかにする可能性があり、この曖昧性が解決される可能性がある。好決算なら信頼が回復され反発が誘発される可能性がある一方、失望決算は本日のテクノロジーと工業株が経験したテック売却を加速させる可能性がある。