DeepSeek、70億ドル調達から数週間で新規資金調達

杭州を本拠とするAI企業DeepSeekは5月後半に約70億ドル（約1.1兆円）の初回ラウンドを完了し、Financial Timesの報道によると企業評価額は52億ドル（約8.3兆円）である。わずか数週間後、同社は約71億ドル（約11兆円）のプリマネー評価額での後続ラウンドについて新たな投資家との初期交渉を進めている。新規資金は自社データセンター構築とAIチップ購入に充てられ、DeepSeekはNvidiaとHuaweiへの依存低減を目指して独自の推論チップも開発中である。

資金調達の推進は直接的にはDeepSeekの攻撃的な拡大戦略、特に価格設定モデルに結びついている。同社は最近V4-ProとV4-Flashをリリースしており、最大1.6兆パラメーターの最大規模のオープンウェイトモデルと説明されている。V4-Proの価格は恒久的な最低水準に設定されており、GPT-5.5の入力価格の約11分の1である。この超競争的価格設定は成果を生み出し始めており、5万社以上の実際の支出を追跡する米国金融サービス企業Rampのデータによると、DeepSeekは6月に米国企業の中で最も急速に成長するソフトウェアベンダーの一つであった。Rampは企業がデータをDeepSeekのプラットフォーム経由で直接送信しているためセキュリティリスクがあることを指摘している。

急速な採用にもかかわらず、DeepSeekは欧米のリーダーとの性能ギャップを十分な速度で埋められていない。OpenAIのGPT-5.6 SolとAnthropicのClaude Mythosは新しい段階に到達しており、DeepSeekはまだ追いつけていないが、性能のギャップは価格のギャップよりもはるかに小さい。中国国内では競争環境が激化している。Zhipu AIはGLM-5.2をリリースしており、AnthropicのOpusモデルを長時間のコード作成タスクで数ポイント程度しか下回らないオープンソースモデルとしてエンタープライズ企業の支持を集めている。MiniMaxはQ3にもリリース予定の2.7兆パラメーターモデルに取り組んでいるとされている。Kimiプロダクトの背後にある企業Moonshot AIは最大30億ドル（約4.8兆円）の企業評価額で新規資金を模索している。創業者Liang Wenfengは既にDeepSeekに約30億ドル（約4800億円）の自己資金を投入しており、最大の支援者である。その他の投資家にはCATL、Tencent、JD.com、NetEase、中国国家系AI基金が含まれる。

数週間前の初回ラウンド完了からわずかで追加資金調達が必要という状況は、AI基盤事業における積極的な市場展開と資本要件のジレンマを浮き彫りにしている。欧米競合企業の数分の一という価格戦略は米国企業に明らかに好感されており（Rampのデータは6月でDeepSeekが最も急速に成長するソフトウェアベンダーの一つであることを示している）、この戦略を維持するためにはデータセンターとチップに莫大な資本支出が必要である。独自の推論チップ開発により、DeepSeekはNvidiaなどの米国企業のサプライヤーへの依存を減らそうとしており、これはコスト面と地政学的なサプライチェーン懸念の両面から動機づけられているとみられる。

中国国内のAI企業間の競争の激化が今回の調達の主要な推進要因と考えられる。Zhipu AIのGLM-5.2、MiniMaxの2.7兆パラメーターモデルの間近のリリース、Moonshot AIの30億ドル（約4.8兆円）企業評価額目標設定はいずれも、中国AI企業が能力と価格の両面で熾烈に競争していることを示している。OpenAIのGPT-5.6 SolやAnthropicのClaude Mythosとの性能ギャップは拡大しているものの、価格ギャップは依然として巨大であり、この力学がDeepSeekに性能ギャップを埋めながら低コスト優位を維持するためにR&Dと基盤設備に攻撃的に投資させている可能性がある。