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Oracle は Q4 決算で、大規模クラウド事業者向けの AI 学習・推論サービス（Oracle Cloud Infrastructure）の売上が前年同期比 93% 増の $5.79 billion（約9300億円） に達し、残務債務（顧客が将来支払う契約額）が 363% 増の $638 billion（約100兆円） となりました。経営陣は FY2027 の売上見通しを $90 billion（約14兆円） に据え置き、株価は 52 週高値の $343.01 から $175 付近まで下げています。
なぜ重要か
市場は AI エージェント（自分で判断して作業する AI）が従来のソフトウェア契約を侵食するのではないか、また Oracle が AI 基盤構築に大規模な資本投下を強いられるのではないか、という懸念で Oracle 株を売却しています。しかし $638 billion（約100兆円） の受注残高のうち $75 billion（約12兆円） はすでに顧客が提供・前払いした GPU で減少されており、同社の資本負担を軽くしているとみられます。
注目点
Q1 クラウド成長率がガイダンスの 58～64% 範囲に着地するか、またはフリーキャッシュフロー（経営の現金生成力）が FY26 の負 $23.69 billion（約3.8兆円） から改善へ向かうかが重要です。アナリスト 43 人の 12 カ月目標株価は $252.64 で、現在の $175 からのアップサイドを示唆しており、歴史的なサポートレベルの $160 付近が下値とみられます。
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