AI企業の債務保険料が急騰、デフォルト不安で

クレジット・デフォルト・スワップのコスト急騰は、投資家がAI構築をどう扱うかが目に見えて変わったことを示す。単に上昇余地を買うだけでなく、最も重い債務を抱える企業がそれを返済できない可能性に備えるため、より多くの投資家が金を払っている。その保証コストは最もレバレッジを効かせた借り手で最も速く上昇しており、CoreWeaveの債務残高は過去1年で3倍になった。

Oracleは、不安が抽象的な感情ではなく特定のプロジェクトに由来することを示している。その1600億ドルの債務はジャンク格付けのすぐ上に位置し、ニューメキシコ州のデータセンター建設はすでに規制上の障害と地元の反対に直面している。2028年に予定通り稼働しなければリース料支払いを延期するという同社の合意は、融資側にスケジュールを再評価する具体的な理由を与える。

この慎重さが新規借り入れに波及しつつある兆しもある。今週はVolta Infrastructureの案件が頓挫した。データセンター債務にすでに満腹感を覚える投資家が高い利回りを要求したもので、既存エクスポージャーの保証コストが上昇し続ける中、さらなるエクスポージャーへの市場の食欲が低下していることを示唆する。