オラクル4%安、債券売りで債務依存のAI建設に打撃

今週の債券売りはAIインフラ建設コストの再評価を促しており、その影響は一様ではない。オラクルは557億ドルの設備投資に伴う237億ドルの資金不足を補うため430億ドルの借入を行っており、バランスシートのレバレッジが比較的高い。そのレバレッジが金利上昇の影響を増幅し、株価はクラウド業界全体よりも大きく下落した。SKYY ETFが2%安だったのに対し、QQQは0.9%安にとどまったのがその表れだ。

ネビウスも債務と株式で資金調達を行うAI企業として3%下落したが、オラクルの下落はより長期的な傾向の一部でもある。株価は年初来で23%安。現在は200日移動平均の170.66ドルを下回っており、金利上昇環境下での債務依存型の建設リスクを投資家が再評価していることを示す。この動きは、AIインフラ投資が依然としてIT支出の中心でありながら、借入コストに非常に敏感であることを浮き彫りにしている。