AbbVie株が$224.95で推移、免疫疾患薬の成長が評価される一方で負債と負の株主資本が投資判断を複雑にしています。

何が起きたか：AbbVieの主力薬Skyrizi（Q1 2026売上$4.48 billion（約7200億円）、30.9%増）とRinvoq（$2.12 billion（約3400億円）、23.3%増）が予想を上回る成長を続けており、経営陣はFY2026調整後EPS予想を$14.08～$14.28に上げました。一方、総債務は$72.86 billion（約12兆円）に対し株主資本はマイナス$6.6 billion（約1.1兆円）の状態が続いています。

なぜ重要か：新型免疫疾患薬の成長が急速なため、アナリストは24件の買い推奨を付け平均目標株価$253.55を掲げています。しかし、利息費用$2.89 billion（約4600億円）（FY2025）、資産の65.9%が無形資産（Allergan買収由来）という構造的な脆弱性、そしてQ1 2026純利益が前年同期比45.7%減少したことが、同社の本当の利益体力に疑問を投げかけており、高いバリュエーション（P/E110近辺）と負債規模のバランスが投資家の判断を分けています。

注目点：既存株主は四半期配当$1.73を受け取りながら、今後2四半期のSkyrizi・Rinvoquの売上ペース、負債削減の進展、2028年以降のパイプライン（Epkinly、Elahere、ABBV-295肥満症プログラム）の見通しを注視する必要があります。アナリスト32名のうち24名が買い、8名が保持、0名が売り推奨です。