GE Vernova、2028年に24ギガワットへ増産

この記事はAIの構築をチップの問題であると同時に電力の問題として捉えている。データセンターは膨大な電力を必要とするが、発電・送電・接続には数年かかる場合があり、それにより電力インフラがAI投資サイクルの中心に押し出される。GE VernovaとQuanta Servicesは、このトレンドに乗る二つの異なる手法として提示されている。一方は設備を販売し、他方は接続を構築する。

GE Vernovaの根拠は設備の希少性にある。ガスタービンに加え、電化設備の受注残は400億ドルを超え、この部門の2025年売上高約96億ドルの4倍以上に達した。変圧器や開閉装置など送配電設備の需要増に伴い、この受注残は同社に見通しを与え、拡大する設置基盤は長期サービスを通じた第二の価値源を生み出す可能性がある。

Quantaの根拠は実行力にある。CEOは熟練労働力を差別化要因として挙げ、Quantaは業務の80～85％を自社で遂行し、10年以上かけて技能労働者を育成してきた。電力会社やデータセンター、発電事業者が同じ労働者を奪い合う状況では、これが重要になる。GE Vernovaの結果は、魅力的な価格と利益率を損なわずに能力を拡大し続けられるかにかかっている。一方Quantaにとっての問いは、労働力獲得競争が続く中でその労働力優位が保たれるかどうかだ。