OpenAIの2025年収益は$13.07 billion（約2.1兆円）に急増したものの、研究開発費が$19.18 billion（約3.1兆円）に達し、営業損失は$20.92 billion（約3.3兆円）に膨らんでいます。

何が起きたか

流出した監査済み財務諸表によると、OpenAIの2024年の$3.7 billion（約5900億円）から2025年の$13.07 billion（約2.1兆円）への収益成長は、研究開発費の$7.81 billion（約1.2兆円）から$19.18 billion（約3.1兆円）への急増（このうち$10.59 billion（約1.7兆円）はMicrosoftへの支払い）に圧倒されています。営業損失は$8.78 billion（約1.4兆円）から$20.92 billion（約3.3兆円）へ拡大しました。

なぜ重要か

OpenAIは2030年までの黒字化を投資家に約束していますが、現在の収益の160%にあたる営業損失を抱えており、収益成長のペースでは支出の急増に追いつけていない状況が明らかになりました。これは会社の財務健全性と経営の持続可能性に対する投資家の懸念を招く可能性があります。

注目点

営業損失の割合は2024年の237%から2025年の160%に改善していますが、絶対額は依然として増加しており、黒字化への道のりは遠い状況です。