AMD株、過去12ヶ月で300%以上上昇も、フォワードP/E倍率74倍で割高の見方

AMD第1四半期売上は前年同期比38%増の$10.25 billionとなり、データセンター部門が57%増の$5.8 billionを記録。データセンター向けGPU（AI学習・推論に使用）であるInstinct GPUの本格展開を予定している。

AMDはNvidiaと異なり、データセンター部門が売上全体の57%にとどまり、GPU・CPU・ネットワーク機器を組み合わせて販売。ただしGross marginは53%で、Nvidia の74.9%を大きく下回っている。

同社のフォワードP/E倍率は74で、Nasdaq-100平均の27倍と比べて著しく高い。記事では、LLM産業全体のマクロ不確実性と持続可能性に懸念を示唆。Deutsche銀行アナリストは、OpenAIのみで2029年までに$140 billionの統合営業損失と資本支出を見込んでいる。