Bain、AI再現コードで買収価値を再評価

何が起きたか

コンサルティング企業Bain & Companyが、買収対象企業のソフトウェアをAIで再現する「バイブコーディング」を導入しています。2023年に始まった専門チームの業務は現在、一般的なコンサルタントの間で広がっており、既に数百の試作品が作られています。Bainの責任者は「ソフトウェア企業が何ができ、何ができないか、どこが価値チェーン内に位置するか、そして実際にはコード自体が事業の防御力となる部分か否かを理解するため」に使用していると述べています。

なぜ重要か

ソフトウェア構築のコストが急速に低下する中、買収対象企業の技術がどれだけ複製されやすいかは投資判断の重みが増しています。実際にシリコンバレーのプライベートエクイティ投資家の中には、Bainが再現したアナリティクス・プラットフォームが自社の入札断念につながった事例もあり、AIによる価値評価がM&A市場の現実として機能し始めているとみられます。

注目点

公開市場ではSalesforceやServiceNowといったエンタープライズソフトウェアベンダーが今年、価値の3分の1以上を失っています。プライベート市場でも、プライベートエクイティが主導するテック・通信・メディア案件の総額は2026年第1四半期に2025年第4四半期比で69%減少しており、投資家がAIリスク評価を買収対象ごとに強化していることが数字に表れています。