NVIDIA第2四半期売上高962.2億ドル、106%増

NVIDIAとMarvellはいずれもAIデータセンターの急速な拡大の恩恵を受けているが、競争の立ち位置は異なる。NVIDIAはAIアクセラレータとネットワーキングで主導し、Marvellはカスタムシリコン、光接続、データセンタースイッチングで強い地位を築いてきた。2026年のNVLink Fusion提携により、両社の関係はより興味深いものとなった。

直近四半期はNVIDIAの財務力の大きさを示している。売上高は前年同期比106%増の962.2億ドル、非GAAPベースのEPSは120%増の2.22ドル、非GAAPベースの売上総利益率は250ベーシスポイント拡大し75%となった。データセンター事業だけで890.2億ドルを稼ぎ出し、総売上の92%超を占めた。BlackwellとVera Rubinシステムの急速な導入とネットワーキング需要の拡大により、前年同期比117%増、前四半期比18%増となった。ハードウェアに加え、NVIDIAのCUDAソフトウェアエコシステムは高いスイッチングコストを生み、競合他社が市場シェアを奪うのを難しくしている。

比較の軸は今や成長率だけでなく、バリュエーションとリスクプロファイルにある。NVIDIAの地位はトレーニング、大規模推論、企業導入に及び、Amazon、Alphabet、Microsoft、Meta Platformsのハイパースケーラー上位4社は2026年に約7200億ドルから7450億ドルの設備投資を行うと見込まれ、その大部分がAIインフラに向けられる。NVIDIAは2028会計年度の売上高が約70%増と予測するが、供給が制約となっており、この見通しが維持されるかどうかの鍵となる変数だ。