Marvell、FY2028売上目標180億ドル 従来予想を大幅上方修正

Marvell Technologyの今回の見通し引き上げは、単なるAI関連収益の加速というより、収益構造の変化を示している。FY2028予想の増加分の大半は接続・スイッチング・ストレージといった汎用性の高い分野が占め、特定のカスタムシリコン案件への依存度が下がっている点が従来との違いである。同社は20件超のXPUおよびXPU関連の設計受注を獲得しており、FY2029にはカスタムASIC売上高が10ドル～110億ドルに達する可能性があるとしている。

評価面では、フォワードEV/EBITDA倍率42.5倍とAMDやAstera Labsを下回る水準にあり、約40%の営業利益率目標と合わせて収益拡大の余地が意識されている。今後の焦点は、設計受注が実際の量産・売上に移行する速さと、利益率目標の達成度合いにあるとみられる。