Lam Researchが21日に決算発表へ

Lam ResearchとTexas Instrumentsは半導体業界の両極に位置し、10月21日の決算電話会議は二つの別個の試練として読まれる。Lamはシリコンウエハー上に薄膜を積み重ね、削り取る成膜・エッチング装置を販売しており、すでに9月期売上高を81億ドル（±4億ドル）と見込む一方、2026年のウエハー工場向け装置支出見通しを1500億ドル台前半に引き上げた。Texas Instrumentsは電力や温度といった現実世界の信号を扱うアナログチップと組み込みプロセッサーを製造し、第3四半期売上高を56億5000万ドル〜61億5000万ドル、EPSを2.23ドル〜2.57ドルと予想した。

Lamをめぐる状況は、速く建てられないサプライチェーンにある。Jim Cramerは10月19日、TSMCが生産しきれないためCPUは「非常に品薄になる」と述べ、「膨大な需要があるのに、造る能力もない」と付け加えた。半導体メーカーが工場能力を増設すれば、Lamの成膜・エッチング装置の購入が増える。Lamは業界の供給がなお大幅に不足しており、2027年末までに複数の新工場が稼働するとの見方を示した。Lamは8月26日のBloomberg Businessweekの報道でも、先進パッケージ事業が前年同期比70%超で成長していると述べている。

Texas Instrumentsは別の試練に直面する。前回の電話会議で、売上高が産業、データセンター、自動車向け顧客にけん引され前四半期比13%、前年同期比23%増えたと述べたが、経営陣は産業向け売上高が2022年のピークを下回ったままで、顧客在庫も積み増されていないと指摘した。自動車需要は中国の電気自動車とハイブリッド車にけん引されて持ち直した。第4四半期見通しは、予想レンジ内に収まる市場予想EPSの2.42ドルよりも重く見られそうだ。