ASMLが700億ドル超、AI チップ需要で1兆ドル迫る

ASMLの目覚ましい上昇は、市場が人工知能用の重要インフラをどのように評価するかの根本的な転換を反映している。GoogleやAmazonなどのハイパースケーラーがAIデータセンターへの支出を増加させるにつれ、これらのシステムを動かすチップ需要が急増し、EUVリソグラフィ装置の独占供給者であるASMLはそのサプライチェーンの中心に位置している。同社の今年700億ドル（約110兆円）の時価総額近くまでの株価60%上昇は記事によると「期待以上」の第2四半期決算に続いており、アナリスト格上げは雄心的になっている。バークレイズ、Susquehanna、バーンスタインは1株2,600ドルを上回る目標株価を示唆しており、1兆ドル（約160兆円）の時価総額を暗示している。

しかし1兆ドル説は実質的なリスクを伴う。ASML株は2027年予想利益の38倍で取引されており、最大顧客TSMCに対するかなりのプレミアムである。投資家とアナリストは、この評価がハイパースケーラーのデータセンターチップ需要が減速しないという単一の主要な賭けに掛かっていることを認めている。ASML株の約5%、価値35億ドル（約5.6兆円）を保有するキャピタル・グループは、この機会を「長期保有」として位置付け、「ユニークな資産と広範な堀」に支えられていると述べているが、経営陣とアナリスト自身がハイパースケーラー支出の後退がASML利益に「影響を与える」ことを認めている。したがって1兆ドル達成への道は、ASML自身の実行力だけでなく、チップ需要を駆動するテック大手の継続的な資本集約性にも依存している。