AI融資懸念でハード株安拡大、HPE5%安

HPEへの圧力は、AIサーバー最大手を襲った売りが長引いている。データセンター建設には多額の先行投資が必要で、誰が資金を出すかへの疑念は機器を売る企業に直撃する。広範なテクノロジー基金の下げはより小さい。iShares U.S. Technology ETFは2%安、Invesco QQQ Trustは1.3%安。

HPEの上昇ストーリーはAIサーバー需要と拡大したネットワーク事業が柱。ネットワークはサーバーに次ぐ第二の成長エンジンとなり、AIサーバー受注が冷えても緩衝になる。HPEはJuniper Networksをなおネットワーク事業に統合中で、成果の多くは実行力にかかり、ハードウェア需要に新たな疑問が生じる局面で経営資源を奪いかねない。

弱気面では、企業のAI支出鈍化でHPEのハードウェア成長が部材価格に縛られ、メモリー価格が落ち着けば顧客の受注が続いても収入が冷え込む可能性がある。メモリー価格も未解決の変数で、バークレイズは最近のハードウェア収入の強さの多くを部材価格の上昇に結び付けた。資金調達を巡る議論が進む中、HPE株と広範なテクノロジー基金との差が縮まるかを見極めたい。