Dell株11%安、バークレイズが格下げ

データセンターのサーバーおよびバックエンド機器メーカーは今年、AIチップやシステム関連の機器を今後何年も大量に販売するとの楽観から、ウォール街の人気銘柄だった。その上昇でデルは今年300%超上昇し、HPEは約160%高、ネットアップは2倍になった。バークレイズは3社すべてを買いから中立に引き下げる際にこの状況を挙げた。

同行の主張は売上がどこから来ているかに関するものだ。増収は企業AIの導入ではなく世界的なメモリ不足を反映しており、インフラ企業はメモリ価格の上昇を顧客に転嫁したとしている。アナリストによると、企業AI支出全体のうちハードウェアに向かうのは約4分の1にすぎず、企業は通常IT予算のわずか5%をAIに配分している。メモリ価格が正常化し最終的に下落すれば、インフラ関連の売上を圧迫する可能性がある。

メモリは循環性が高いことで知られる事業であり、今週はさらに圧力が加わった。中国の長鑫存儲技術（チャンムー）が週末に新しいチップ構造に関する進展を報告した。マイクロンは今週11%下落し、韓国のSKハイニックスは米国取引で13%急落、ウエスタンデジタルは8%超下落した。センチメントはすでに変化しており、一部はOpenAIの懸念される売上高を受けて、また上昇する金利が債務に依存した設備構築の資金調達を難しくするとの懸念からだった。