AMD、時価総額1兆ドル到達 株価9.6%高

AMDが1兆ドルを超えた背景には、株価が年間で185%上昇し、ナスダックの15.8%高を大きく上回った年がある。同社は個別のアクセラレーター販売から、AIワークロードを支えるインフラのより多くを供給する方向へと移行してきた。HeliosプラットフォームはGPU、CPU、ネットワーキングを組み合わせたもので、ZT Systemsから得たシステム能力を通じてAIポートフォリオを拡大してきた。

顧客との契約ももう一つの層を加える。AMDはOpenAIとMetaとの複数年契約を公表し、両社はそれぞれ最大6ギガワットのAMDデータセンターGPUを導入する意向で、当初はMI450製品を使用する。財務面もAI拡大をある程度支えており、2026年上半期の営業キャッシュフローは53億ドルで、前年同期の24億ドルと比べて増加し、第2四半期の粗利益率は54%に達し、前年同期の40%から上昇した。

主なリスクは、評価が実体事業よりも速く上昇していることだ。ロイターは、AMDが直近四半期に売上高でやや期待を下回ったと指摘し、AI需要が強くても、高まる期待を自動的に上回る結果が保証されるわけではないことを示した。1兆ドルの水準が維持されるかどうかは、これらの複数年の導入が計画通り進むかどうか、そしてAMDがAI需要を投資家の期待に応える売上高に変えられるかどうかにかかっている。