GE Vernova週間11%安、AI電力株に売り

AI電力株の売りは、GE Vernova自身の発表が引き金ではなかった。発端は10月14日で、米インフレ統計の上振れを受けて借入コストへの懸念が再燃し、AI設備投資の資金回収方法を疑問視する声からCoreWeaveの株価と債券が下落した。Susquehannaは同日朝、投資判断をPositiveに据え置いたまま目標株価を30ドル引き下げて1,270ドルとした。火曜日にはAI支出への不安と110ドル超の原油相場で取引は再び悪化し、GE Vernovaは2.0%下落、VertivとBloom Energyもつれ安となった。

大型案件でも株価は上がらなかった。10月15日、Venture GlobalはGE VernovaとBaker Hughesとの間で最大172億ドル相当の電力・送電案件を発表したが、GE Vernovaは1.6%下落した。確定分はごくわずかだ。Venture Globalは2026年末までに最初のパワーアイランドを発注する見通しで、さらに8基をGE Vernovaに予約済み、発注は2027年初旬以降を見込む。予約料を別にすれば、残りを買う義務は誰にもない。仮にGE Vernovaが2034年までに172億ドル全額を確保しても、Power部門の年間売上を約10%押し上げる程度にとどまる。

調整によりGE Vernovaの予想PERは42倍近辺まで下がり、過去1年のレンジの下限付近にある。過去1年の平均は55倍で、4月には70倍近くに達した。アナリストは正常化EPSが今年の15.21ドルから2028年に36.19ドルへ2倍以上になると依然予想しており、10月28日寄り前発表の第3四半期決算が次の試練となる。