Broadcom目標600ドルに引き上げ ローゼンバーグのSajal Dogra

Broadcomは直近四半期で9回連続のEPSビートを達成し、第4四半期のAI半導体売上高を前年同期比236%増の217億ドルとガイダンスした。しかし株価は1カ月で13.49%下落し、S&P 500が年初来10.59%高となる中でAVGOは1.54%安と逆行している。この乖離の背景には、CNBCが報じたAnthropicによるAIキャパシティ展開ペースの減速要請がある。CEOのHock TanはAI収益目標に変更はないと説明するが、投資家は2028年度のAI見通し2300億ドルが需要よりも供給に基づくものではないかと疑問視している。

ローゼンバーグ証券のSajal Dograは、こうした下落を好機と捉え、目標株価を600ドルに引き上げた。同社の強気の根拠は、AI収益が2027年度に約1150億ドル、2028年度に2300億ドルへ拡大するとの見通しにある。また、BroadcomはGoogle向けにIronwood TPU v7を大量出荷し、TPU v8iの生産出荷も開始している。Anthropicは2027年度に最大のXPU顧客となる見通しで、OpenAIのJalapenoアクセラレータも1.3ギガワット規模の展開が計画されている。アナリストの間では、AI向けカスタムシリコンの需要が物理的なデータセンターの電力や建設準備、展開ペースによって制約されているとの見方が共有されている。

強気シナリオが実現するかは、ハイパースケーラーがカスタムシリコンへの投資を継続するかにかかっている。顧客集中はリスク要因であり、数社の設備投資ペースが変われば株価は再評価される可能性がある。他方、目標株価の方向性は強気で一致しており、今後の展開が注目される。