SpaceX、S-1提出で上場予定——$2 trillion評価での高いバリュエーション倍率が、AI株全体のバブルリスクを浮き彫りに

SpaceXが上場予定の6月に向けてS-1を提出し、2025年の売上が33.2%増の$18.7 billionであることが明らかになった。一方、GAAP営業損失は前年同期の$466 millionの利益から$2.6 billionの損失に転じた。

$2 trillion評価での買収（あるいは公開）時の株価売上倍率（price-to-sales ratio）は100を超える。これはS&P 500でPalantirの64に次ぐ水準で、中央値は3であることと対照的。

SpaceXの上場が成功するか失敗するかで、他のAI関連株も大きく影響を受ける可能性がある。成功すれば小売投資家のAI株買いが加速し、後に売却につながるリスク；失敗すればAI株全体への疑いが生じ売却圧力になる恐れがある。