アベル氏バークシャーAI投資31%

バークシャー・ハサウェイのAIエクスポージャーは、半導体メーカーやモデル開発企業への直接的な賭けではない。AIとのかかわりがクラウドコンピューティングと消費者向け端末を通じて生まれる2社、さらにAIデータセンターが使う電力に需要が結びつくエネルギー事業を通じて、間接的に組み上げられている。この構図が重要なのは、投資家はバークシャー・ハサウェイ・エナジーを直接買うことができないと本文自体が指摘しているからだ。

動いたのはAlphabetの建玉だ。取得は2025年第3四半期にウォーレン・バフェット氏の下で始まったが、大半はバフェット氏の後押しを受けてグレッグ・アベル氏が引き継いだ後に実行された。1年足らずで比率は0%から10%弱になり、2銘柄のうちの成長役となり、アベル時代最大の買い付けとなった。

両建玉の命運は本文が挙げる2点にかかっている。Alphabetの今年の設備投資は1950億ドルから2050億ドルで、懸念と見えるほど大きい。しかし増収率は14%から24%へ、Google Cloudの成長率は32%から82%へ上昇し、過去1年間で530億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しつつ、投入可能な現金を3660億ドル近く保有している。Appleは利益の38倍で、買いというより保有と位置づけられ、Google Geminiのプラットフォーム上でAI基盤モデルを構築する提携により、それ自体のAI銘柄としての魅力は薄れる可能性がある。