チップ製造装置株がエヌビディア上回る、AI相場拡大か

9月4日のKLAとLamリサーチの株価上昇が際立つのは、両社がAIアクセラレーターそのものではなく、先端チップを製造する機械を販売しているためだ。この上昇は、投資家が最も注目を集めるAI勝ち組であるエヌビディアを超えて、AIインフラを支えるサプライチェーン全体に目を向け始めた可能性を示す。ただし、この広がりは1回の取引セッションに基づくものであり、個別企業のニュースによって裏付けられていない。

ヘッジファンドの動きは関心の高まりを示すが、注意点もある。両社に大口保有するアロウストリート・キャピタルは持ち株を減らしている。KLAの保有は第1四半期比で約40％減、Lamは約7％減。四半期末データは上昇前のものであり、最近のファンドの反応を反映していない。

両社のファンダメンタルズの強気材料は、先端パッケージングと高密度メモリーへのAI主導の需要に支えられている。これらには検査や成膜の工程がより多く必要となる。リスクは循環性と設備投資の持続への依存だ。記事が指摘するように、相場の広がりは注目を集めたが、半導体の循環性を消し去ったわけではない。この広がりに実体が伴うかは、ロジック、メモリー、パッケージング各分野の受注増加で明らかになるだろう。