半導体装置5社の中国依存26.3%に低下

半導体製造装置5社の決算は、AI投資がロジックやメモリだけでなく、検査、記憶装置、部品にも恩恵を広げていることを示す。キオクシアの急成長は、AIサーバー向け大容量NANDやSSDの需要拡大に加え、価格上昇と円安効果によるものだ。ロームやルネサスも成長したが、その背景には減価償却費の減少や前年同期の特損など一過性の要因も含まれる。

中国向け売上比率は45.0%から26.3%に低下した。輸出規制や中国国内の設備投資停滞が需要を減らしたためだ。一方、台湾・韓国向けは急増した。伊藤忠総研の小林氏が指摘するように、各社の収益は地域的な広がりよりも、一部の大口AI関連顧客への依存度を強めている。

今後については、東京エレクトロンとアドバンテストが業績予想を上方修正し、ロームは据え置いた。最大の不透明要因はAIデータセンター投資が拡大を続けるかどうか、その波及がどこまで及ぶかだ。7月の市場急落は過熱感や持続性への懸念を示唆したが、これまでのところ好決算が投資家を安心させている。