80年老舗空調メーカーがAI相場の寵児に

デビッド・コート氏のキャリアパスは、GEの夜勤作業員からハネウェルCEOへ、そしてゴールドマン・サックスで新たな使命を求める隠居生活へと至るが、バーティブで彼が実行した型破りな戦略と軌を一にする。1999年にジャック・ウェルチ氏から説明のない解雇を受けた後、コート氏は買収と事業引き締めの体系的な戦略でハネウェルを率い、100社以上を買収し、15年間で市場を150ポイント上回るリターンを達成した。その同じ手法——見逃された企業を見つけ出し、成長市場へと方向転換し、エンジニアリング重視で利益率を改善する——はバーティブでも有効だった。

バーティブの機会を独特なものにしたのは、2019〜2020年時点ではまだ初期段階だったAIそのものではなく、コート氏がその根底にあるトレンドを先見的に読み取ったことにある。データ生成量はデータセンターの拡張をはるかに上回るペースで爆発的に増加しており、必然的な供給制約が生じていた。バーティブの以前の所有者（エマソン・エレクトリック、その後は私募ファンドのプラチナム・エクイティ）は、銀行やありふれたクラウド事業者という従来の顧客基盤しか見えず、この事業を「ひどい」と切り捨てていた。コート氏はまず、次のインフラ建設局面を牽引するグーグルやマイクロソフトといったハイパースケーラー企業へバーティブの事業を方向転換した。AIブームが到来したとき、バーティブはすでにその中心に位置していたのだ。

道のりは平坦ではなかった。2020年3月のIPOの3週間後に新型コロナが襲来し、ウォール街は破綻を懸念した。2023年初頭までに、20〜30%の過小価格設定による売上総利益率の崩壊で株価は55%下落し13ドルとなった。コート氏は後退するどころか、2023年1月に機械エンジニアのジョルダーノ・アルベルタッツィ氏——エマソンと工場現場の両方の経験を持つ——をCEOに据え、継続的な研究開発投資を約束した。勝利を宣言せずに「大きな段差」を修正しようとするこの姿勢が、バーティブをスポンサーより長続きしなかった多くのSPACとは一線を画すものにした。