Anthropic、2兆ドル目標にIPOを2026年11月へ延期

AnthropicのIPO延期報道は、同社の売上成長が急加速する中で出た。売上は2026年の第1四半期から第2四半期の間に2倍以上に増え、約47億ドルから115億ドル超へ上昇した。同じ期間にコンピューティングインフラへの支出は65パーセント増え、34億ドルから56億ドルになった。また同社の調整後営業利益率は、第1四半期のマイナス13パーセントから第2四半期にプラスへ転じたが、記事はこの数字に注意点があると指摘している。

より広い文脈として、記事はいくつかの圧力を挙げている。OpenAIはAstraで勢いを取り戻し、AIモデルプラットフォームOpenRouterで先行した。金利上昇はデータセンター建設をより高コストにし、安価なオープンウェイトモデルが競争圧力を加えている。別途、安全テストはOpenAI、Google、Anthropic、Metaが関わる、記事が「意図しないハッキング」と呼ぶ事態を招いたが、これらのインシデントは今のところ攻撃として扱われたり、制裁や訴訟につながったりしていない。

IPOの成否は、Anthropicが約2兆ドルの評価額と最大1000億ドルの資金調達を正当化する成長を維持できるかにかかっている。記事によると、同社は8月初旬に1200億ドルから1300億ドルの現金を保有していたが、データセンター支出とモデル訓練が準備金を削るため、より多くの資金が必要になる見通しで、SpaceX契約だけで月12億5000万ドルかかる。こうしたトレードオフを市場が最終的にどう価格付けするかは、AI支出のリターンがより測定しやすくなるかどうかにかかっているかもしれない。