Apple、AI投資を控えめに 5ドル兆企業に

Appleは今週、時価総額5ドル兆の大台を一時的に超え、歴史上2番目の企業となりました。Fortuneのレポートによると、この到達は約1年未満で4ドル兆から5ドル兆への跳躍であり、過去12ヶ月で株価が60%近く上昇した成果です。その要因は、強固なiPhone需要、サービス事業の継続的成長、そして資本集約的なAI投資よりも安定したキャッシュフローを優先する市場の価値観によるものです。

Appleが会計年度Q3 2026に報告した売上は1094億ドルで、前年比16%増を記録し、これは6月期の売上記録を更新しました。1株当たり利益（EPS）は2.02ドルで、前年比29%増となりウォール街の予想を上回りました。CFOのKevan Parekh氏は「世界中で強力なパフォーマンスを見た。供給制約があるにもかかわらず、全地域で2桁成長を達成した」と述べています。しかし、Appleが深刻なサプライチェーン制約に直面していることが明らかになり、これはiPhoneとMacの売上に今後数ヶ月影響を与える見込みです。

アーニングコール後、株価は一時7%低下し、翌日の終値333.85ドルから約6%下落して推移しました。

Appleの成功の背景には、他の大手テック企業との経営姿勢の違いがあります。メタ、グーグル、マイクロソフト、アマゾンがAI基盤構造への投資競争に沸く中、AppleはAIモデル開発で競争力を持つ自社モデルの構築に後れを取っています。しかし、投資家はこの戦略を逆説的に有利と見なしています。Rational Equity Armor FundのポートフォリオマネージャーJoe Tigay氏は「我々はAIの消費をマネタイズする企業を探している。Appleは確実にその企業になりたいと考えている」とコメントしています。つまり、Appleはデバイス、ソフトウェア、サービスエコシステムを通じてAI導入から利益を得ながら、Meta、Google、Microsoft、Amazonが負担している同じレベルの基盤構造コストを回避できるということです。

同時に、Tim Cookの最後のアーニングコールが開かれました。Cookはこのコールの終了時に「我々は明るい未来を持っている。正直なところ、これまで以上に楽観的だ」とコメントしました。9月1日から、John Ternusが新CEOとして就任し、Cookはエグゼクティブチェアマンへ転任する予定です。