テスラ売り推奨13.1%、23年4月以来の低水準

アナリスト心理の変化は、Muskによるテスラ再定義の動きと並行して進んできた。売り推奨は、利益率への懸念が株価評価を押し下げた1月に2026年最高の23.3%まで上昇し、その後、今日の13.1%——2023年4月以来の水準——まで後退した。テスラ株は今年21%下落し、S&P 500の12%上昇と比べており、ウォール街の軟化は株価回復の産物ではない。

変わったのは、アナリストが値付けを求められる物語の方だ。Muskがテスラを電気自動車から自動運転ロボタクシーや人型ロボットへと舵取りする中、従来の自動車評価手法はますます不完全に見える。Tigress Financial PartnersのIvan Feinsethは、アナリストが「自動運転、ロボティクス、AIに潜在的に大きなオプション価値があるとますます認識している」と指摘する。Franklin TempletonのMax Gokhmanは「Muskに賭けるな」という本能を描き、長期間の期限未達の後でも moonshot が実現し得ること、そしてアナリストにとって誤った見方と見られるより、見解なしと見られる方がましだと述べる。

その論理の慎重さは、売り推奨が実際に消えた経緯に表れている。テスラが最新の売り推奨を失ったのは、長年の懐疑派Colin LanganがWells Fargoを去り、同行がテスラと他の自動車17社のカバレッジを停止したためであり、誰かが株への見方を変えたからではない。一方、ホールド相当の評価は2年以上ぶりの高シェアに上昇した。テスラの野心を実行に移す実績はむらがあり、Cybercabのデビューは投資家期待を下回り、安全基準への適合をめぐる連邦当局の調査を招いた。ウォール街は自動運転技術とOptimusロボットが意味ある利益源となるのを待っている。SLC ManagementのDec Mullarkeyが言うように、投資家は「収益潜在力の証拠を求め、評価により冷静になっている」。このハードルは、将来事業に与える評価が大きいほど、テスラが最終的に越えねばならない高さも上がる。